最近做跨太平洋航線的物流人應該都發現了，運價突然就 “熱” 起來了 —— 打開貨運平臺查價，亞洲到美國西海岸的運費，比 12 月中旬漲了 30%，美東也漲了 20%，連 Freightos 的數據都顯示，年初這幾周美西運價周環比都飆了 22%，一度到了 2617 美元 / FEU。說實話，這波漲幅確實有點超出預期，但細想也不奇怪，畢竟農歷新年快到了，美國那邊的零售商都在趕工備貨，季節性需求一上來，運價自然跟著往上走。

不過要是追根溯源，這波漲價其實是 “補漲” 加 “旺季效應”。去年 10 月的時候，跨太平洋運價跌到了紅海危機以來的最低點，不少企業都在觀望；現在眼看春節要停工，不管是中國這邊的出口商，還是美國的進口商，都想在節前把貨發完，避免假期斷供，需求一下就釋放了。而且船公司也趁機調整了運價，多重因素疊在一起，就有了這波上漲。像之前德路里提到的，每年四季度本來就是航運旺季，年末貨量增長幾乎成了 “新常態”，今年不過是延續了這個規律而已。

但別高興太早，這波漲價大概率是 “節前熱鬧”，長期來看，跨太平洋航運市場還是有點 “涼”。最核心的問題就是 “運力太多，需求不夠”。先看需求端，2026 年的貨運量預計要同比降 10%，這可不是小數字 —— 馬士基之前就說過，中美集裝箱吞吐量同比降了 35%，美國零售聯合會也預測，今年美國主要港口進口量會比去年少 5.6%。洛杉磯港更直接，說進口量可能出現個位數下滑，原因很簡單：企業庫存太高了，之前為了避關稅提前囤了不少貨，現在得先消化庫存，進口節奏自然慢下來。

再看運力，現在集運行業手里的新船訂單，已經占到現有船隊的 35%，大概 1140 萬 TEU，未來幾年產能過剩率預計能到 23%。這么多船跑在海上，運價根本撐不住 —— 之前美西航線一個月就降了 32%，美東降 21%，就是最好的例子。就算現在節前需求拉了一波價，等春節一過，備貨潮結束，過剩的運力又會把運價壓下來，到時候市場還是得回到 “低位波動” 的狀態。

還有人擔心委內瑞拉拉瓜伊拉港遭襲的事，怕影響全球航線。其實不用太緊張，大部分貨已經轉到附近的卡貝略港了，分析師也說，這事對跨太平洋航線的連鎖反應有限，不會像紅海危機那樣造成大范圍擁堵。

所以總結下來，2026 年初這波運價上漲，更像是春節前的 “短期沖刺”，不是市場真的回暖了。做物流的朋友可得心里有數：節前發貨可以抓緊，但別盲目跟風囤貨，得盯著后續的庫存消化情況和運力變化，不然等節后運價回落，可能會虧在成本上。

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